随着美股13F持仓文件陆续出炉，各大机构2026年一季度的调仓全貌逐渐曝光。今天的内容，我们就先聚焦千亿私募景林，拆解其最新美股持仓变动与布局逻辑。

根据美国证券交易委员会披露，截至2026年第一季度，景林海外子公司合计美股持仓规模为38.78亿美元，较25Q4小幅下降4.1%，持仓整体保持稳健。

从持仓结构来看，本季度景林前十大重仓股分别为：谷歌A、拼多多、网易、满 帮集团、Meta、英特尔、亚马逊、富途控股、英伟达和携程。前十大重仓股仓位占比由上一季末的82.85%进一步提升至84.64%，头部持仓集中度持续走高。

纵观本季度整体调仓动作，景林操作节奏积极、布局主线十分清晰：一方面继续押注美股AI龙头，另一方面加码中概电商等赛道。同时对部分非核心标的进行清仓与减持，锚定高确定性科技与中概资产。(详细持仓见文末)

以下是主要内容

1.持续加码AI主线：增持谷歌、英特尔，新进亚马逊

从整体调仓动作来看，2026年Q1景林对美股AI生态龙头的布局信心持续强化，赛道内部呈现加仓核心标的、结构性减持高位标的的分化特征。

其中，谷歌作为AI大模型与搜索生态绝对龙头，本季度再度获加仓：Q1增持23.16万股，增幅8.61%，以84.01亿美元持仓稳居首位，或反映出景林对谷歌发展前景的高度关注。

增持维度上，景林Q1“疯狂”加仓英特尔433.28万股，持仓增至692.32万股，增幅高达167.26%，英特尔也顺势跻身前十大重仓，位列第六位。基本面来看，英特尔一季度营收、毛利率、每股收益全线超出业绩指引上限，已实现连续六个季度跑赢市场预期。

英特尔首席执行官陈立武此前表示：新一轮的人工智能浪潮将推动智能更贴近终端用户...这一转变正显著增加市场对英特尔CPU、晶圆及先进封装产品的需求。景林此举或押注PC芯片与AI服务器的复苏周期。

与此同时，亚马逊以新进姿态跻身前十大重仓，位列第七。亚马逊CEO此前披露，亚马逊云服务在高基数基础上实现28%增速，创下近15个季度新高；自研芯片业务年化收入突破200亿美元，同比三位数高增...

景林此前强调，云计算受益于全球AI浪潮推动，预计2026年仍将持续加速增长，这也将成为支撑巨头估值的核心动力之一。

减持方面，前十大持仓中的Meta与英伟达，本季度继续遭到减持。其中，Meta被减持45.52万股，减持比例达45.67%；英伟达被减持7.52万股，减持比例为8.98%。景林持续兑现部分收益，在AI算力等环节进行结构性优化。

对于美股科技股，景林此前提及：美国市场上最优秀的公司，在全球有竞争力和领导力，这些公司的估值没有想象中那么高，它们的盈利能力相当强。只不过这段时间他们把赚到的钱花在了AI基础设施上，短期影响了股东的直接现金回报。

2.中概股持仓分化：增持拼多多、满 帮，新进携程等

中概股层面，景林依旧围绕估值性价比、行业景气度、竞争格局进行结构性调仓，持仓分化特征十分明显。

例如在研究院较为关注的公司中，景林在Q1继续增持了113.55万股(+28.62%)拼多多，将其推升至组合中的第二大重仓股。拼多多今年以来，受利润增速预期、市场噪音等变化，阶段性承压。景林这波属于典型的左侧交易。

此外，满 帮Q1获景林大手笔增持1235.96万股，增幅43.22%，持仓排名直接跃升至第四，凸显其对物流平台经济复苏的关注。多家机构看好满 帮交易服务收入稳健增长，同时AI技术赋能将持续提升平台运营效率与盈利弹性。

携程同样获得景林青睐，尽管短期受监管调查风波扰动，但景林一季度依旧新进建仓携程，跻身第十大重仓股。部分机构提及看好其国内龙头的稳固地位、国际业务的快速增长及入境游的政策红利；大摩认为监管风险在股价中或部分反映。

站在中长期视角，景林对中概股整体态度乐观：尽管面临宏观挑战，中国仍然拥有大量高增长公司。国际资金回流中国资产刚刚开始...中国扎实的产业结构正在被AI智能化再造，从“制造出海”向“品牌出海”升级，供应链韧性在全球动荡中凸显优势。

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除前十大重仓股外，景林一季度的调仓动作同样值得关注：不仅一键清仓博通、贝壳、晶科 能源、生物科技ETF等标的，还同步减持了阿里巴巴、好未来、台积电等个股，进一步聚焦头部持仓，优化组合结构。

景林美股Q1完整持仓如下：

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